7月21日，鲁商发展(600223.SH)发布了生物医药板块经营情况简报。简报显示，2022年1-6月，公司生物医药板块实现收入同比增长，其中：公司化妆品板块实现收入10.01亿元，同比增长 61%；公司原材料及添加剂板块实现收入1.59亿元，同比增长 11%。

而在前一天晚间，国产“玻尿酸第一股”华熙生物(688363.SH)也公布2022年半年度业绩快报。今年上半年，公司实现营业收入29.36亿元，同比增长51.62%；实现净利润4.7亿元，同比增长30.49%。

目前，鲁商发展定位国内领先的大健康产业综合运营商，积极向大健康产业转型，做大生物医药、化妆品产业板块，持续推动公司稳健发展。

近年来，随着子公司山东福瑞达医药集团有限公司（下称“福瑞达”）在美妆领域的强势布局以及化妆品业务的超预期增长，鲁商发展备受美业关注，发展可谓迅猛，2019年化妆品营收规模仅3.134亿元，到2021年即快速增长到14.95亿元；占集团收入比例也由2019年的3.05%，快速增长到2021年的12.09%。

在玻尿酸护肤技术的基础上，福瑞达旗下拥有颐莲、瑷尔博士、善颜、贝润等七大品牌，其中专研玻尿酸护肤品牌颐莲和专注微生态护肤品牌瑷尔博士在资本的加持下，占鲁商发展化妆品板块中的主要营收份额。

据鲁商发展此前公布的2022年第一季度财报，其化妆品板块1-3月营业收入4.19亿元，同比增长95.31%，毛利率61.56%。其中“颐莲”品牌2022年1-3月实现收入1.62亿元，“瑷尔博士”品牌2022年1-3月实现收入2.25亿元。

可见，自跨界到化妆品行业，鲁商发展化妆板块的主要营收“贡献”还只来自于颐莲和瑷尔博士两大品牌。

相较福瑞达的两大主营品牌，华熙生物近几年陆续走出“润百颜”“米蓓尔”“夸迪”“BM肌活”等品牌，这些功效型护肤品均维持了快速增长——其中润百颜的GMV同比增长超过200%、夸迪则同比估计增长超10倍。

华熙生物表示，上半年公司营业收入整体实现较高速增长，其中原料业务稳步增长，医疗终端业务基本持平，功能性护肤品业务保持高速增长。

在营业收入保持较高速增长的同时，该公司的研发投入持续增长，本月，华熙生物新原料“水解透明质酸钙”完成备案，目前已进入监测期，这也是华熙生物今年完成备案的第二个新原料。

据原料技术要求，“水解透明质酸钙”（备案号：国妆原备字20220016）为化学原料，其原料使用目的为皮肤保护剂、保湿剂，可用于各类化妆品，安全使用量≤2.0%。

今年4月，华熙生物已经完成对“水解透明质酸锌”（备案号:国妆原备字20220008）新原料备案，据华熙生物介绍，这也是行业首个完成备案的“HA+锌”透明质酸类新原料。

此外，该公告还显示，除传统护肤品等业务外，2021年，华熙生物还布局了功能性食品业务。其推出了玻尿酸水品牌“水肌泉”、透明质酸食品品牌“黑零”和透明质酸果饮品牌“休想角落”三大玻尿酸食品品牌。

今年4月份发布的2022年一季报显示，一季度华熙生物营收为12.55亿元，同比增长61.57%；归属于上市公司股东的净利润约2亿元。据此计算，虽然有疫情等因素影响，但华熙生物二季度的收入及净利润，均超过了一季度。

数据显示，我国35%以上女性属于敏感肌人群，加上疫情带来的长期戴口罩等习惯或将使得敏感肌人群范围进一步扩大，都在助推细分行业增长。

其一，我国消费者更崇尚天然成分皮肤学级护肤产品和“成分党”的功能性护肤品；

其二，年轻消费群体在化妆品消费领域增速最快，他们对于美妆消费的需求更加细分；

其三，功能性护肤品的品牌故事（医研共创、成分故事）在年轻消费群体中的认可度更高，同时内容营销与直播电商成为品牌 “放大器”，一批功能性护肤品牌快速成长。

东耳观点：作为对手公司，鲁商发展旗下子公司福瑞达和华熙生物均采用多层面业务发展，走多品牌路线。近几年两家公司在护肤业务上均保持迅猛增长，反映到财报上，主要归功于功效性品牌的增长以及消费者对于功效性护肤产品需求的扩大。这一品类的异军突起，也表示着，“功效型护肤”正在成为护肤“黄金子赛道”。