昨日（7月4日），苏州蜜思肤化妆品股份有限公司（下称：蜜思肤）在全国中小企业股份转让系统发布“关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件的公告”。

公告显示，蜜思肤综合考虑企业自身发展和当前行业监管政策等因素，经公司与中介机构审慎分析、综合研判，公司决定申请撤回本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市相关申请文件。目前公司经营正常，不存在影响公司持续稳定经营的重大不利事项。

据此前发布的公告显示，蜜思肤拟申请公开发行股票并在北交所上市，并拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2500万股，拟募集资金1.8亿元，将用于营销渠道拓展项目、研发及检测升级项目和品牌升级项目。其中，1.18亿元用于营销渠道拓展项目。

01.

“美妆单品牌店第一股”再次空位以待

《公告》显示，2022年6月7日，蜜思肤与东吴证券签署了辅导协议，并向中国证券监督管理委员会江苏监管局提交了向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市辅导备案材料。

2022年6月9日，江苏证监局对蜜思肤报送的上市辅导备案材料予以受理，蜜思肤由此进入上市辅导阶段。

时隔一年多后，蜜思肤对外发布《公告》，称其在辅导机构东吴证券的辅导下已通过江苏证监局的辅导验收。这意味着，接下来，蜜思肤将正式向北交所发起冲击，有望成为“美妆单品牌店第一股”。

不过就在短短一个月之后，蜜思肤就终止了上市申请，其中原因令人遐想。

公司提示称，2020年度、2021年度经审计的归母净利润(以扣除非经常性损益前后熟低者为计算依据)分别为2033万元、2031万元，加权平均净资产收益率分别为29.61%、23.00%(以扣除非经常性损益前后熟低者为计算依据)，符合北交所上市财务标准一。

挖贝研究院资料显示，蜜思肤于2016年4月挂牌新三板，公司主要从事化妆品销售、“蜜思肤”品牌及单品牌门店运营管理。

据近几年的财报显示，2019-2022年蜜思肤营收分别为1.23亿元、1.27亿元、1.48亿元、1.54亿元；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为分别为1953.32万元、2033.43万元、2098.37万元、2678.57万元。

另外，根据蜜思肤2023年第一季度审阅报告显示，2023年第一季度其营收为2776.24万元，上年同期则为2608.46万元；净利润为310.97万元，上年同期则为210.39万元。可见，即使在疫情的影响下，蜜思肤仍然实现营收上涨。且其在发展经历中，曾经历过两轮融资，投资方均为苏州众胜。

02.

迎来新一轮大洗牌

下行周期下单品牌店何去何从

除了菲诗小铺，悦诗风吟在2017年之后，就没有再开出一家新店。

2020年，谜尚在中国市场再关闭了90家门店，在萨德事件之后就已经没有再推进单品牌店。

除了韩系单品牌之后，中国本土企业相比2017年一窝蜂的涌入赛道之后，单品牌店从浮躁现状趋向理性发展。

竞争逐步激烈之下，品牌要在美妆单品牌店市场里“突围”也需要采取相应的措施。譬如，面对集合店的“多元化”竞争，单品牌店应提升核心产品的影响力，且SKU少则满足不了顾客需求，过多则扩大成本，容易造成供大于求的局面。因此，也需要根据消费者定位、市场趋势来生产、研发产品。

在整个零售渠道进入下行周期后，单品牌店和美妆集合店都将迎来新一轮大洗牌。

2022年4月前后，HAYDON黑洞曾陆续关闭旗下四家门店；7月，THE COLORIST调色师被爆关闭北京区域的大部分门店；8月，好物集合店番茄口袋相继关掉合生汇、三里屯门店，目前在北京仅剩3家门店；12月初，津梁生活宣布于2022年底前关闭线下所有门店；WOW COLOUR目前全国门店总数仅剩135家，较巅峰期缩水不少。

据企查查信息显示，2022年共计1079家美妆集合店停止经营，3月份数量最多。分区域来看，广东省美妆集合店被注销或吊销的最多，共有130家。

在短短两年时间，美妆集合店和单品牌店都发生着戏剧性的大转折。经济下行和疫情的叠加影响下，大部分玩家从2021年开始便纷纷陷入闭店潮，所开拓的新店在近一年中一批又一批地走向了关闭。

东耳观点：虽然疫情已经结束，但是线下消费下行、购物渠道变化等因素影响，单品牌店客流严重下滑，客单转化率也进一步降低，营收乏力、入不敷出成为绝大多数单品牌店倒闭的原因之一。除此之外，产品核心竞争壁垒不高也是单品牌店难以突破重围的关键因素。

总体而言，随着热度褪去，单品牌店不免进入关店优化的阶段。单品牌店如何优化供应链、选址、管理、门店等方面的建设，在不断调整中构建自身的竞争优势，从而实现商业模式的通路和盈利，建立高品牌势能，这或许将是它们下半场的唯一出路。