当全球化妆品原料商在关税阴影中寻找出路，国际香精香料巨头奇华顿（Givaudan）以涨价策略和高端香水突围，交出了一份超预期的成绩单。

7月22日，奇华顿发布2025年上半年财报。数据显示，其上半年销售额为38.64亿瑞士法郎（约合人民币347亿元），按可比基础计算增长6.3%，以瑞士法郎计算增长3.4%；净利润为5.92亿瑞士法郎（约合人民币53亿元）。其中，高端香水业务以18%的增长率成为核心引擎。

高端香水：

不确定时代的“确定性”

奇华顿在今年上半年延续了良好的销量增长势头，所有业务部门、地区和客户群的销售额均实现强劲增长，其中高端香水业务继续表现出色。

财报显示，奇华顿毛利润从2024年的16.46亿瑞士法郎（约合人民币148亿元）增长3.4%至2025年的17.02亿瑞士法郎（约合人民币153亿元）。尽管包括全球贸易关税在内的投入成本有所上升，但2025年上半年的毛利率仍保持稳定。因此，截至2025年6月30日的六个月内，集团毛利率为44.0%，而2024年同期为44.1%。 

分业务部门来看，香水与美容部门上半年销售额为19.55亿瑞士法郎（约合人民币175.8亿元），环比增长 8.6%，以瑞士法郎计算增长 7.0%；高端香水销售额同比增长18.0%，而去年同期为14.9%。

分地区来看，上半年奇华顿所有地区的销售额均有所增长。其中，南亚、中东和非洲地区的增长最为显著，同比增长12.7%，而拉丁美洲和北美分别增长了4.1%和2.0%。此外，亚太地区销售额为8.97亿瑞士法郎（约合人民币72亿元），同比增长5.3%，占集团总销售额的24%。

在动荡市场中，高端香水成为奇华顿最耀眼的增长点，延续了往年的高增长态势。奇华顿的高端香水优势源于持续创新。近年推出的Scentaurus Vanilla和Silybidiol™等新品，结合对法国生物科技公司Alderys的收购，强化了其技术壁垒。高端市场的需求韧性，为整体业务提供了关键缓冲。

这并非孤立现象。四大香精香料巨头中，帝斯曼-芬美意的高端香水业务同样实现两位数增长；IFF虽整体业绩下滑，其高端香水订单量仍“稳中有进”。

关税阴影下的涨价策略

加速全球原料格局重构

2025年全球贸易市场风波不断。美国总统特朗普颁布的一系列关税政策，正在深刻改变美妆供应链格局。国际咨询机构Klein & Company预测美妆行业将面临价格上涨与供应链重构的双重冲击。

对此，奇华顿在财报中明确表态：由于2025年包括关税在内的投入成本将上升，公司将与客户合作提高价格，以充分补偿投入成本的增加。

这不是奇华顿的首次涨价。回溯其应对策略：2022年因运输和能源成本上升提价；2023年又因投入成本走高再次调整价格。连续三年的涨价节奏，折射出全球供应链持续承压的现实。

关税成本转嫁已成为行业共识。德之馨在今年一季报中表示将“与客户协调进行价格调整”；帝斯曼-芬美意则更直接，其在财报会议中指出从4月起已将关税成本上涨转嫁给客户。

在地缘政治等因素的影响下，全球产业链供应链安全稳定面临挑战，可以说供应链本土化已成跨国企业必修课。巴斯夫透露其2024年在美国市场超过80%销售额来自本地生产，因此在关税战中“比其他公司更具韧性”。

另外，关税战正在加速全球原料格局重构。对于国内美妆原料端的影响，业内普遍认为：短期原料涨价压力可控，长期将倒逼技术升级。广州荃智美肤研发总监张太军曾表示，贸易战带来的全球原料产业结构重整需5-10年，涉及价格体系重构、原料自主创新等系统性变革。

原料行业正在经历的，可能是一场更深刻、更持久的价值革命，中国企业迎来的不仅是市场份额的重新划分，更是从技术追随者到规则制定者的历史性跨越。

东耳文传：据Euromonitor数据，2024年全球香水香氛市场规模预计达4055-4340亿元，到2027年将超过5641.83亿元，年均复合增长率约10%。蓬勃发展的全球香水市场奠定了香精香料巨头的上升基调。

但值得警惕的是，若成本持续上升，终端消费者对高端香水的接受度可能下降，尤其在经济下行周期中。当奢侈品属性遭遇经济压力，高价香水的增长神话能否延续？