日前，据证监会IPO辅导公示系统显示，格林生物科技股份有限公司（格林生物）向浙江证监局提交IPO辅导备案，辅导机构为长江保荐。

值得关注的是，这是格林生物第三次冲击IPO，自2020年12月起5年3战IPO，此次格林生物的上市之路会平稳吗？

01.

撤回IPO不到一年

第三次重启上市辅导

据其招股书介绍，格林生物专注于香料产品的研发、生产与销售，形成了松节油、柏木油和全合成香料三个产品系列，具体产品主要包括檀香系列、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40个细分品种，主要作为配制日化香精的原料，广泛用于家用清洁洗涤、个护用品以及烟草、食品等领域。格林生物是我国率先进入国际香料市场的香料企业之一，是甲基柏木酮、乙酸柏木酯、二甲基庚醇，二氢香豆素、柏木脑等5个产品的欧盟REACH全球领头注册企业，通过FDA、KOSHER、HALAL在内的多项国际认证。

并成功进入奇华顿（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国际香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）、宝洁（P&G）等国际著名香料香精公司和日化公司的全球供应链体系。

回顾格林生物的上市历程，格林生物曾于2020年12月18日申报创业板，于2021年1月31日被抽中现场检查，并于2021年2月18日撤回IPO申请，主要原因是公司预计2021年的净利润将有较大幅度下滑和未及时披露子公司环保行政处罚事项。

后于2023年6月2日申请创业板IPO，经历两轮问询。深交所审核关注了行业发展、市场竞争及相关信息披露、前次申报、环保处罚及超产能生产、“两高”事项及环保安全等问题。格林生物在2024年6月29日更新财报并恢复审核，却又在2个月后撤回IPO申请，终结了近4年的IPO之旅。

截至目前，股权结构方面，自然人陆文聪直接持股约27.11%，陆文聪为公司创始人和控股股东，1942年生人，公司成立至今均为公司第一大股东，同时担任公司董事长。陆文聪之女陆为持股9.00%，陆文聪和陆为父女为公司共同实际控制人。

02.

营收与利润双增

业务依赖出口外销

据招股书披露，2021年度、2022年度、2023年度，公司营业收入分别为59,437.60万元、63,128.43万元和73,475.76万元；归母净利润分别为4,074.14万元、6,813.69万元和9,292.41万元；扣非归母净利润分别为3,807.27万元、7,616.90万元和9,154.06万元。

2024年1-3月，公司营业收入为23,808.82万元，同比增长51.05%；归母净利润4,047.66万元，同比增长123.45%；扣非归母净利润4,000.11万元，同比增长139.61%。

公司外销市场区域主要为欧洲、北美洲等地区，报告期内，公司主营业务中外销收入占比分别为84.38%、85.95%和87.08%，其中，美国地区主营业务收入占比分别为14.12%、9.50%和7.19%。

公司下游客户主要为奇华顿（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国际香精香料（IFF）等大型香料香精企业，报告期内，公司向前五大客户的销售收入占比分别为43.90%、43.98%和40.51%。

虽然业绩持续增长，但格林生物还存在资金链紧张问题，其前次申请上市近三成募资是用于补流。公司原本申请上市拟募集资金3.75亿元，其中补充流动资金项目拟投入募集资金额度为1.06亿元。

并且在前次申报中，交易所2问创业板定位、环保事项，其中，发行人专利数量明显低于同行业平均水平，报告期内发行人研发成果及研发投入对应项目多为非专利技术被关注。

东耳观点：此次格林生物再次冲击IPO，能否准备好说明研发投入 与发明专利数量的匹配性、直接投入费用具体构成信息，展现其主营业务是否具有可持续性及成长性， 从容应对交易所问询或成关键。

从整个香精香料行业来看，据共研网数据，2024年中国香料香精产量 63.3万吨，市场规模465亿元。2025上半年，在宏观经济企稳和消费信心逐步恢复的背景下，整体行业呈现出稳定增长的态势。

但天然香料原料价格受气候、产量、地缘等因素影响，波动性依然较大，像一些特定精油、提取物等，而且进口原料还受国际局势影响，供应链的韧性仍是企业面临的关键挑战。