2022年2月10日，国际日化巨头联合利华公布其2021年财报。

据财报显示，联合利华2021年全年总计营收524亿欧元，同比增长3.4%，基本增长率达4.5%；归属股东净利润为60.5亿欧元，同比增长8.4%；

摊薄后每股收益为2.32欧元，同比增长9.2％；营业利润为87亿欧元，同比增长4.8％；营业利润率为16.6％，同比提高20%，净利润增长 9%，至66亿欧元。

按业务划分，美容及个人护理业务营收为219亿欧元，基本销售额同比增长3.8％；家庭护理业务营收为106亿欧元，基本销售额同比增长3.9％；食品和点心业务营收为199亿欧元，基本销售额同比增长5.6％。

值得一提的是，在报告期内，联合利华奢侈美妆部门实现了双位数增长，顺应了化妆品行业高端化发展的趋势，联合利华的首席执行官 Alan Jope 也指出，报告期内4.5%的基本销售额同比增长为联合利华九年来最快的基本销售额增长。

于此同时，联合利华将基于1月宣布的架构调整计划，聚焦五大业务并裁掉1500个管理岗位，预计新组织结构将在2年内节省约6亿欧元的成本。

在可预见的未来，联合利华将不会进行重大收购，并将保留此前计划出售的包括 Q-Tips、Caress、Tigi、Timotei、Impulse和Monsavon等个人护理品牌的Elida集团。（Elida集团为联合利华于2021年2月成立的子公司，专门运营联合利华旗下的非核心美容品牌，以便联合利华集团专注于主营业务。）

虽然联合利华选择保留原本计划出售的品牌，但其前提条件在于九年来最快的基本销售额增长，以及不再进行重大收购的承诺，更多的可能是联合利华已用2021年的经营证明将非核心业务独立出来单独运营的模式是可行的。

但不再采取大肆收购新锐品牌与高端品牌，以扩充自身在美妆领域的版图，而选择收缩业务，聚焦于核心领域的发展，以应对全新的市场环境，还是其主要经营思路，纵观其他日化巨头采取的措施和近期披露的财报，也可以发现这一点。

同样值得注意的是，由于通胀影响，市场对大宗商品、运费和包装成本前景的不确定性，联合利华CFO Graeme Pitkethly预计2022年上半年通胀成本将超过20亿欧元，下半年或将降至15亿欧元左右。

基于此，联合利华将在2022年继续上调产品定价，预计基础销售额同比增长4.5％至6.5％，联合利华2022年基础运营利润率或将同比下降140-240个基点，至16%-17%，据联合利华预测，其利润率指标有望在2023年之后反弹，并在2024年完全恢复。

由于疫情的持续影响，成本的通胀也必将影响产品的定价与销售，财报中提到将继续提高定价的现象并非联合利华一家独有，想要保证利润率，产品定价必须跟随成本提升，这极大影响了大众产品的市场竞争力。

在整体价格上升的情况下，消费者更愿意购买更高端的产品以获得更优质的产品体验，直接导致了高端产品的业绩增长，也推动了联合利华奢侈美妆部门实现双位数增长。

此外，财报还透露出联合利华已于2021年完成了30亿欧元的股票回购，并宣布计划在2022至2023年期间将继续回购30亿欧元股票，宣布将于2022年3月支付每股0.4268欧元的季度股息。

东耳观点：联合利华2021年财报的发布，佐证了化妆品行业的两大趋势，一是日化巨头从“多”向“精”的转型，二是定价与定位的双提升。