2月2日晚，倍加洁集团发布公告称，拟出资4.7亿元收购薇美姿实业（广东）股份有限公司16.4967%的股权，若此次收购完成，其股份比例达到32.165%，将成为第一大股东。

6日，倍加洁发布了补充公告，对薇美姿的业绩情况、交易价格合理性以及市场地位做出说明。 

对于本次交易价格，倍加洁表示定价综合考虑了参考市场交易、可比上市公司市盈率（PE）及市净率（PB）、对公司的影响及协同效应等因素。参照个人护理用品分类，倍加洁共计筛选27家可比上市公司，剔除5家负数可比上市公司、剔除11家40倍PE以上可比上市公司，共计11家可比上市公司。 

据公告，薇美姿2022年1~6月营业收入为7.86亿元，净利润为5196万元。根据2022年9月30日可比上市公司市值、归母净资产和截止2022年9月近12个月的扣非归母净利润，平均归母扣非PE倍数为27.54，中位数为26.06；平均PB倍数为2.21，中位数为2.09。而薇美姿扣非PE倍数为16.34，PB倍数为6.83倍。 

考虑到非上市公司流动性折扣因素，薇美姿扣非PE倍数仅为可比上市公司的59%，为其中位数的62.70%，较为合理。 不同于可比上市公司以制造型企业为主，薇美姿属于轻资产运营模式，故其PB倍数虽高于可比上市公司，也具有较大的合理性。

截至2022年9月30日，薇美姿资产总额10.94亿元，其中流动资产10.03亿元（货币现金5.80亿元，应收账款2.21亿元，存货1.33亿元），非流动资产0.92亿元（使用权资产0.29亿元，递延所得税资产0.47亿元），公司非流动资产仅占资产总额8.36%。 

此外，倍加洁表示，本次投资资金较大，收购完成后，受市场环境波动、竞争环境不确定性等因素影响，薇美姿公司后续的经营业绩可能存在一定的不确定性，可能面临投资资金损失的情况发生。

2023年2月1日，倍加洁集团与北京君联茂林股权投资合伙企业（有限合伙）、北京翰盈承丰投资中心（有限合伙）签署了《关于薇美姿实业（广东）股份有限公司之股份转让协议》，拟以现金方式收购北京君联、北京翰盈持有的薇美姿实业（广东）股份有限公司共计16.4967%的股权，交易对价47,114.69万元。

不过，倍加洁同时也表示，本次交易的实施周期（包括但不限于付款方式、交割日期等）较长，存在一定的不确定性。据悉，倍加洁曾于2021年1月出资3.05亿元间接持有了薇美姿合计15.6683%的股权。时隔一年多再次宣布加码投资，其公告中透露了集团进一步聚焦公司“口腔大健康+”的战略方向，拟通过内生式增长和外延式并举的发展策略。

实际上，旗下拥有舒客、舒客宝贝、优克等品牌的薇美姿曾于去年5月正式向港交所递交招股书，拟在港股上市，如今却上了倍加洁的车，确实有些意外。

对于此次收购股权的原因，倍加洁表示，本次交易完成后，有利于聚焦公司战略方向，进一步提升整个供应链的协同价值，更好地满足消费者的需求，也有助于倍加洁公司深入布局口腔护理业务的细分领域，不断丰富口腔护理与个人护理产品品类，拓展企业业务线。

东耳观点：数据显示，倍加洁2020年以来，经营现金流净额已经连续三年净流出，2022年前三季度存货周转率只有3.61，创下公司2018年上市以来的最低水平，同时公司应收款（票据）和存货却是连年增长，增幅远超盈利增速，这些都预示着公司财务状况正在走下坡路。

四个多亿的收购款即便以举债方式凑齐，对于公司短期财务状况的冲击也是显而易见的。

倍加洁本身2B为主，“舒客”是2C，所以倍加洁想借助舒客的渠道网络，打开2C的通道，学习零售品牌方面的经验，这个可能是倍加洁花重金吃下“舒客”的根本目的。