近日，全国中小企业股份转让系统公告显示，绽妍生物科技股份有限公司（下称：“绽妍生物”）申请在新三板挂牌，拟进入股转系统基础层。

据悉，本次挂牌股份总量为61,620,000股，此次挂牌的主办券商为中金公司，专项法律顾问为北京国枫律师事务所。

当功效护肤进入精耕期，新三板挂牌将成为企业重要的跃升平台。作为国内重组贻贝粘蛋白的领导者，此次绽妍生物冲刺新三板，揭开了其创业十年的发展历程。

扎根专业赛道

营收、净利稳步增长

绽妍生物的创立源于创始人张颖霆对皮肤健康领域的深度观察。张颖霆自1998年起，就涉足皮肤科药品的销售生产工作，先后就职于重庆华邦制药、亿帆医药等公司，常年和医院、医生打交道。在与皮肤科专家交流中，他捕捉到重要趋势：肌肤健康需要药品与专业护肤的协同作用。

"皮肤屏障修复需要科学护理方案作为治疗的重要补充。"多位临床医生的共识催生了2015年绽妍品牌的创立，品牌定位为专注皮肤屏障修护。创始团队发挥医药行业背景优势，以医疗渠道为切入点，通过与皮肤科医生、公立医院的合作打开市场，为品牌提供专业背书。

如今经过十年发展，目前绽妍生物已搭建三大技术转化平台：合成生物活性功能蛋白材料、皮肤学级护肤品及生物医用材料，实现了从上游原料研发到下游医疗器械与护肤品生产的全产业链布局。

在启动新三板挂牌程序前，绽妍生物已成功完成多轮融资。2023年8月，鼎晖曌熹作为A1轮投资者战略注资3100万元；同年10月，金意通达、天津信诚和鼎晖仁爱分别投资1000万元、1000万元和300万元入股，目前，这四家私募基金投资者仍为绽妍生物股东。

绽妍生物最新公布的转让书显示，从公司业绩来看，2023年至2024年，绽妍生物营业收入分别为4.86亿元、5.97亿元，同比增长22.89%；净利润分别为6847.76万元、7350.11万元，同比增长7.34%。对此，绽妍生物在公开转让说明书中表示，2024年公司营业收入增长较快，主要得益于公司长期以来的推广宣传及销售布局，医疗器械类及化妆品类产品销售收入整体有所提升。

报告期内，绽妍生物的主营业务产品收入主要分为医用敷料产品（医疗器械类）和皮肤学级护肤品（化妆品类）两类。2023年至2024年，医疗器械类产品收入分别为3.37亿元、3.71亿元，占比分别为69.28%、62.11%；而化妆品类产品收入分别为1.45亿元、2.2亿元，占比分别为29.92%、36.89%。不难看出，医用敷料产品至今仍是绽妍生物的核心业务。

值得一提的是，绽妍生物在公开转让说明书中表示，按照2023年销售额排名，其在中国皮肤屏障修护医用敷料市场主要竞争者中排名第三。公开转让说明书也指出，在皮肤屏障修护医用敷料行业，绽妍生物的主要竞争对手为敷尔佳、巨子生物和创尔生物。同时，绽妍生物也指出，预计未来5年公司的市场占有率仍将持续上升。

目前，绽妍生物旗下已设立三大品牌矩阵，分别是专研肌肤问题的修护品牌“绽妍”、婴幼儿皮肤专业护理品牌绽小妍以及“刷酸”类品牌德菲林。其中，主品牌绽妍已推出透明质酸系列、胶原蛋白系列、院线系列、痤疮系列等多个产品线，其明星单品为皮肤修复敷料——械字号蓝膜医用敷料。目前，该款产品在绽妍品牌天猫官方旗舰店内销量排名第一。

十年技术突围

合成生物学重构原料版图

2022年国家发展改革委 在《“十四五”生物经济发展规划》中指出：“包括合成生物学在内的生物经济是未来中国经济转型的新动力。”

在如今美妆行业“科技内卷”的浪潮中，绽妍就以合成生物学为突破口。公司研发管线中最耀眼的明星，是被称为“诺贻预®”的重组贻贝粘蛋白。

贻贝粘蛋白被称为“海洋软黄金”不仅体现在它强大的功能上，还体现在它生产提取的不易。传统贻贝粘蛋白的获取途径主要为海洋紫贻贝足部提取，由贻贝足丝经过粉碎、提取、色谱纯化、浓缩等工艺步骤而获得高纯度的单一蛋白质。但传统提取工艺成本高，3万头贻贝提取才可获得1mg贻贝粘蛋白。在烧伤科，5ml的贻贝粘蛋白的价格大致为600-700元。

受原材料及提取工艺的限制，获取贻贝粘蛋白纯品的效率及产量较低，极大得限制了贻贝粘蛋白的应用。在供求不匹配的市场条件下，利用生物技术手段进行重组贻贝粘蛋白的发酵生产成为现下的研究重点。

绽妍依托生物原料开发平台，利用生物信息学手段及AI辅助技术，通过对底盘细胞设计改造，及发酵、纯化、体外定向酶催化技术等工艺优化，成功还原了天然贻贝粘蛋白优秀的结构特点，保留了多巴、正电荷、疏水基团三大优秀结构，实现高稳定性、高活性、高纯度、高含量的重组贻贝粘蛋白。

在3次独创核心技术的升级下，绽妍分别解决了贻贝粘蛋白开发生产的核心问题，推动了高质量重组贻贝粘蛋白的量产。酶促超分子自组装技术解决了宿主菌无酪氨酸羟基化修饰机制、无法获得富含多巴的重组贻贝粘蛋白的问题。酪氨酸酶的改造及重组表达技术帮助绽妍获得高活性酪氨酸酶，突破酪氨酸修饰规模化量产瓶颈。生物信息学手段及AI辅助技术则帮助绽妍对重组贻贝粘蛋白底盘细胞进行改造，大幅提升贻贝粘蛋白的表达量。

2023年，绽妍生物旗下研发平台德诺海思牵头起草中国首个《敷料用重组贻贝粘蛋白》团体标准，奠定行业规范基础。

借助在重组贻贝粘蛋白领域的成绩，绽妍生物凭获得沙利文“中国重组贻贝粘蛋白护肤品领导者（按2024年销售额计）”认证。

此外，绽妍坚持产学研协同创新持续强化技术壁垒，旗下拥有西安德诺海思和成都英普博集两大研发平台，先后与西安组织工程和再生医学研究所、沈阳药科大学、四川抗菌素工业研究所、四川大学华西医院等展开合作，从皮肤屏障相关问题发病机理、修复材料和修复技术与临床应用等方面合作。

报告期内，绽妍生物的研发投入金额分别为1503.81万元和1372.77万元，占营业收入比例分别为3.09%和2.30%；研发团队规模达为83人，占员工总数535人的15.51%。

在重组贻贝粘蛋白之外，绽妍生物也在持续扩展技术版图。公司同步实现重组人源化胶原蛋白、重组纤连蛋白等材料的产业化突破。特别是在重组胶原蛋白领域，通过毕赤酵母底盘改造形成稳定三螺旋结构，性能接近天然胶原，展现强大技术延展性。

但面对广阔前景，绽妍需要解决的核心课题在于如何将实验室优势转化为消费端认知优势。虽然贻贝粘蛋白在专业领域认知度位居前五，但大众认知仍待提升。面对胶原蛋白等成熟成分的教育优势，绽妍正通过学术传播与体验营销，逐步建立重组贻贝粘蛋白的消费认知。

东耳观点：绽妍进军资本市场之际，正值中国美妆行业向科技化转型的关键阶段。尽管2024年全国化妆品零售额下滑1.1%，但功效护肤赛道仍保持强劲增长动能。

在功效护肤的下半场，得原料者得天下。绽妍的资本化之路，恰是中国科技护肤从跟跑到领跑的一个缩影。绽妍生物的新三板挂牌并非终点，而是其技术产业化与市场扩张的关键跳板。