6月28日深交所官网显示，浙江浙江湃肽股份有限公司（以下简称“浙江湃肽”）披露招股书，拟于创业板挂牌上市，目前，浙江湃肽IPO审核状态已更新为“已受理”。

招股书显示，浙江湃肽本次拟投入募集资金额12.45亿元，主要募投项目为多肽产业园建设项目、药物肽研发项目、化妆品用多肽研发项目、补充流动资金，且据证监会官网2023年5月30日消息显示，其将建成的多肽产业园及多肽中央研究院系中国最大，有望推动国内多肽行业加速增长.

01.

多肽市场前景高

浙江湃肽实为重要推动力

浙江湃肽成立于2015年7月，是华润双鹤药业股份有限公司注资的多肽原料药及美容肽原料产业管线，浙江湃肽成立于2015年，主要从事肽产品的研发、生产、销售及相关服务，当前已拥有信号类肽（抗老化类）、神经递质抑制类肽（抗皱类）、承载类肽（修复类）及特殊功能肽（其他类）等多种功效的多肽化妆品原料产品。

据了解，多肽化妆品原料具有活性强、易吸收、功效明确、安全性高等优点，可以促进皮肤关键蛋白成分形成、增强水合作用、改善皮肤屏障和皮肤老化现象，经过配伍调制加工处理后，多肽化妆品原料能够作为活性成分对皮肤产生保护和修护作用，是化妆品行业中极具关注度的重要活性材料，基于这一原料的研发及应用，也成为诸多美妆企业构建产品优势的关键议题。

弗洛斯特沙利文数据显示，全球多肽化妆品原料市场规模将在2025年达到14.5亿美元，至2030年将增至19.7亿美元。聚焦中国市场，中国多肽化妆品市场规模在2016年为6.3亿人民币，至2021年增长至14.5亿人民币，预计在2030年达到32.4亿人民币，2025年至2030年复合增长率预计为6.9%，市场场景广阔。

值得注意的是，东耳文传此前报道《新增三项！原创成分再添新生力量》中就有提到，浙江湃肽研发推出的皮肤保护剂原料环肽-161已于近日完成备案，为中国摆脱进口原料依赖，构建中国原创原料壁垒提供了关键力量。

在此期间，凭借业内领先的多肽合成及修饰核心技术优势，浙江湃肽已先后与珀莱雅、华熙生物、丸美等美妆企业达成合作，成为国货美妆产品创新的重要推动力。

02.

技术引领高速增长

但已进入瓶颈期

全新蓝海市场下，浙江湃肽站在风口之上正迎来高速发展。

据招股书披露，2020年至2022年间，浙江湃肽主营业务收入分别为8596.88 万元、14209.40 万元及21306.05万元，年复合增长率为57.43%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1437.97万元、3269.07万元及5,785.75 万元，年复合增长率为100.59%。

可见，三年间浙江湃肽营收、净利润稳步增长，且增幅明显。

具体来看，浙江湃肽的核心技术产品收入占比极高，2020年至2022年间分别为87.56%、89.39%、92.18%，其于报告期内开展的少量护肤品ODM业务和护肤品成品业务占比分别为7.56%、6.98%、4.76%，可见，浙江湃肽业绩极其依赖自身的技术优势，具有强抗风险能力，但就目前来看，其在护肤品自营领域仍有较强发展空间。

目前，浙江湃肽已积累有功能树脂修饰技术、特殊氨基酸片段合成技术、长肽分段合成技术、多环肽定向合成技术、长肽聚集物控制技术、多肽特定基团修饰技术及多肽化妆品原料原液配伍技术等核心技术，且相关技术均已实现产业化。

浙江湃肽营收稳步增长与其自主创新间的强关联，同样反应在这家公司的研发投入上。

报告期内，浙江湃肽研发费用分别为1180.94万元、1713.45万元、2044.51万元，占同期营业收入比例分别为13.70%、11.99%、9.52%，高于行业平均水平，且逐年增长。

但浙江湃肽在招股书中表示，目前企业处于快速发展时期，整体订单数量、销售规模持续增长，现有等主要产线已较为饱和，难以有效满足订单增长、产能提升需求，且随着业务的快速发展，企业急需要充足的资金用于多肽原料药和多肽化妆品原料的研发、产能建设和市场推广，而目前公司融资渠道较为单一，制约了业务的发展速度。

换言之，虽然浙江湃肽具有较为强劲的技术优势，但目前已进入发展瓶颈期，从长远来看，浙江湃肽IPO所募集的资金应在持续加码研发的基础上，投入更多精力在业务拓展上，以求健康发展。

东耳观点：成分创新赋予了化妆品行业更强劲的活力，也是其最底层的增长动力，伴随一个又一个“中国成分”的涌现，中国化妆品品牌及全产业链在国际舞台中将拥有更强大的话语权。

浙江湃肽的持续增长也足以证明，化妆品行业已经进入科技美妆时代，谁拥有更优秀的技术实力，就能在竞争中抢占先机。当技术优势与业绩表现建立起正关联关系，中国美妆行业也将回归产品本质，走向更健康的发展道路。